/Mengubah Rasio Perdagangan Kerah Menjadi Rasio

Mengubah Rasio Perdagangan Kerah Menjadi Rasio

Ada tiga skenario potensial untuk posisi kerah di sini: Kita bisa menahannya hingga berakhir, kita bisa menjauh dari perdagangan begitu target harga kita tercapai, atau kita dapat mengubahnya. Dalam contoh sebelumnya, kami mengubah perdagangan kerah menjadi spread bull call. Dalam contoh ini kita akan mengubah kerah menjadi rasio yang tersebar, juga dikenal sebagai panggilan backspread.

Definisi standar dari penyebaran rasio dapat ditemukan di Investopedia sebagai "sebuah strategi pilihan di mana investor secara bersamaan memegang jumlah posisi panjang dan pendek yang tidak sama. Rasio yang umum digunakan adalah dua opsi pendek untuk setiap opsi yang dibeli." Oleh karena itu, tergantung pada siapa Anda berbicara dengan, dengan membeli lebih banyak opsi daripada yang Anda jual, Anda pada dasarnya dalam apa yang dikenal sebagai panggilan backspread atau rasio backspread.

Perbedaan utamanya adalah spread rasio standar menghadapkan Anda pada risiko tak terbatas, karena Anda memiliki posisi ekstra pendek, sedangkan rasio backspread mengekspos Anda ke potensi keuntungan tak terbatas, karena Anda memiliki posisi ekstra panjang. Terlepas dari segi teknis dari nama itu, menjual satu opsi dan membeli dua opsi lebih tidak berisiko daripada membeli satu opsi dan menjual dua opsi. Karena itu, Anda selalu ingin melakukan yang pertama, bukan yang terakhir, jika tujuan Anda adalah untuk mengelola risiko Anda.

Pegang itu

Dalam contoh yang ditemukan pada Tabel 1, semua indikator mengarah ke korslet pasar jagung. Menempatkan panggilan pelindung di $ 5,10 melindungi posisi dari setiap gerakan tiba-tiba ke atas. Biaya panggilan $ 1.000. Untuk mengimbangi biaya opsi panggilan, put dapat dijual pada titik dukungan, $ 4,30. Barang yang dijual membawa premium $ 250.

Table1: Jagung Kerah Klasik Tahan

Kontrak Berjangka Jangka Pendek Beli Jual Pelindung

Call / Pendapatan Premium / Premium

Dikumpulkan

Masukkan $ 5,10 $ 5,10 (- $ 1,000) $ 4,30 (+ $ 250)

Keluar $ 4,30 $ 4,30 (- $ 1,000) $ 4,30 (- $ 250)

Cukup berpegang pada perdagangan sampai mencapai hasil kedaluwarsa dalam pengurangan $ 1.000 dari keuntungan. Opsi panggilan berakhir tidak berguna, menghasilkan $ 3.000 dalam keuntungan. Putusan yang dijual harus mencapai $ 4,25 sebelum dapat dianggap menguntungkan (ditentukan dengan mengurangi harga pemogokan dari premi yang dikumpulkan), dan bahkan jika mendapat yang rendah, posisi berjangka pendek dapat berakhir menutupi kerugian Anda. Keuntungan sederhana sebesar $ 3,000 dapat dicapai jika perdagangan dipertahankan dengan sedikit gembar-gembor.

Risiko

Risiko untuk kerah ini tidak berbeda dari risiko yang terkait dengan contoh pertama. Berpeganglah pada kerah sampai kedaluwarsa memaparkan posisi naik turun naik dalam harga karena pasar berfluktuasi. Hal ini terjadi tanpa jaminan bahwa posisi berjangka yang mendasari akan benar-benar pernah mencapai level resistance di mana put terjual. Kurangnya momentum pada bagian dari kontrak berjangka yang mendasarinya akan mengurangi dampak dari put yang dijual. Dengan sendirinya opsi yang dijual tidak dapat menghasilkan sumber pendapatan yang signifikan untuk menutup panggilan yang dibeli, juga tidak akan menebus hasil mengecewakan kontrak berjangka. Hal ini membuat trader dengan peluang maksimum untuk mendapatkan $ 3,000 sementara pada saat yang sama membiarkan trader terbuka untuk membuat jauh lebih sedikit.

Berjalanlah

Jika pasar bergerak ke arah yang benar tetapi tidak ada keinginan untuk mempertahankan perdagangan hingga kadaluwarsa, maka perdagangan dapat dilikuidasi lebih awal. Ketika kita melihat Tabel 2 kita dapat melihat bahwa pasar telah mencapai level $ 4,30, tetapi itu tidak dapat menembus level $ 4,10. Dukungan luar biasa telah terbangun dalam kisaran $ 4,30 hingga $ 4,10 dengan potensi pasar untuk berbalik dan naik pada waktu tertentu.

Dengan ancaman yang terjadi, mungkin yang terbaik adalah keluar dari perdagangan tanpa menunggu hingga habis masa berlakunya.

Tabel 2: Pembubaran Kerah Klasik Jagung

Kontrak Berjangka Jangka Pendek Beli Jual Pelindung

Call / Pendapatan Premium / Premium

Dikumpulkan

Masukkan $ 5,10 $ 5,10 (- $ 1,000) $ 4,30 (+ $ 250)

Keluar $ 4,30 $ 4,30 (+ $ 150) $ 4,30 (- $ 700)

Untung / rugi + $ 4.000 – $ 850 – $ 450

Risiko

Keluar dari perdagangan sebelum kedaluwarsa memerlukan dua biaya tambahan yang terkait dengan perdagangan, yang keduanya akan menurunkan keuntungan. Pertama, dengan keluar dari panggilan pelindung, Anda akan dihukum. Meskipun Anda tidak kehilangan seluruh premi panggilan Anda sebesar $ 1.000, ada potensi bahwa ini dapat terjadi. Dalam contoh ini, Anda akhirnya kehilangan $ 850.

Masalah yang sama muncul untuk put yang dijual. Put itu harus dibeli kembali sesuai dengan harga pasar. Anda awalnya mengumpulkan premi sebesar $ 250, tetapi Anda sekarang harus membayar $ 700 untuk keluar dari posisi membuat kerugian Anda $ 450. Ini memberikan posisi jagung Anda kerugian total $ 1.300 terhadap laba drop back $ 4.000. Ini meninggalkan posisi jagung dengan laba bersih $ 2.700.

Konversi Ini

Keputusan untuk memakai spread rasio bisa jadi sulit. Mungkin ada perasaan bahwa pasar akan terus turun, tetapi Anda tidak ingin memaparkan laba Anda ke setiap kemunduran, atau Anda tidak ingin mengunci diri Anda dari keuntungan pendek di masa depan semata-mata karena Anda menjual saham.

Saat itulah rasio menyebar. Jika kita melihat Tabel 3 kita dapat melihat awal mula terjadinya konversi dari kerah ke rasio yang tersebar.

Karena ada area dukungan baru yang berkembang di sekitar level $ 4,10, kami memutuskan untuk mengambil sebagian dari keuntungan dan menginvestasikannya kembali untuk membeli dua bagian. Tujuannya adalah mendapatkan semua keuntungan jangka pendek kami terkunci ke dalam akun kami, sementara pada saat yang sama menghindari mengambil kerugian pada harga yang kami jual.

Dengan berpegang pada posisi berjangka pendek hingga mencapai $ 4,10, kami menambah lagi seribu dolar, sehingga total masa depan menjadi $ 5.000. Dengan melakukan ini, kami memastikan bahwa setiap potensi kerugian yang terjadi akibat penjualan yang kami jual tercakup antara $ 4,30 dan $ 4,10. Ini juga memberi kita sedikit lebih banyak modal untuk membeli dua put options di $ 4,10.

Satu put option terus untuk menutup tempat yang kami jual, mengurangi risiko tanpa batas kami, dan membiarkan kami keluar dari posisi berjangka kami. Tempat kedua adalah penghasil uang kami. Untuk $ 900 kita dapat membebaskan ekuitas di akun kita dengan menghilangkan persyaratan margin jagung, namun tetap berpartisipasi dalam penurunan harga dan potensi peluang untuk mengumpulkan premi.

Tabel: Kerah Klasik Jagung Konversikan ke Rasio Backspread

Short Futures Exit Call Jual Put / Pembelian Premium Dua Puting untuk Terus Pendek

Masukkan $ 5,10 $ 5,10 (- $ 1,000) $ 4,30 (+ $ 250) $ 4,10 ($ 450 / masing-masing atau $ 900)

Keluar $ 4,10 $ 4,30 (- $ 1,000) $ 3,70 (- $ 2,400) $ 3,70 ($ 2,000 / each atau $ 4,000)

Untung / rugi + $ 5.000 – $ 1.000 – $ 2,150 + $ 3.100

Pada Tabel 3 kita melihat perdagangan sepenuhnya keluar: tidak ada panggilan, tidak ada penempatan, dijual atau dibeli. Waktu yang diperlukan untuk mencapai titik itu adalah hampir empat bulan. Ini jelas perdagangan posisi.

Risiko

Ada sejumlah kelemahan dalam mengkonversi dari kerah ke jenis rasio ini menyebar. Masalah pertama adalah jumlah variabel yang harus Anda hadapi dengan mengarah ke eksekusi akhir dari perdagangan berjangka pendek. Jika Anda mempertahankan posisi berjangka pendek terlalu lama, pasar memiliki kesempatan untuk berbalik naik dan mengambil kembali keuntungan Anda.

Masalah kedua muncul dalam pembelian dua tambahan. Meskipun sedikit keluar uang, mereka memiliki kemampuan untuk menjadi sangat mahal dibandingkan dengan premi yang Anda kumpulkan dari tempat penyimpanan. Bahkan, biayanya mungkin jauh lebih besar daripada manfaat melanjutkan perdagangan.

Akhirnya, perdagangan yang awalnya hanya membutuhkan 26 hari untuk mendapatkan keuntungan sekarang membutuhkan 103 hari sebelum Anda mendapatkan semua uang Anda, dan sepanjang waktu Anda tidak yakin apakah perdagangan akan berhasil. Ini hampir empat kali lipat dari jangka waktu perdagangan Anda dengan sedikit jaminan bahwa pasar akan terus turun. Jika pasar bergerak melawan dua tempat Anda, Anda akan kehilangan $ 1.100 dalam premi. Risiko ini mungkin tidak sepadan. Itulah mengapa penting untuk melakukan matematika Anda sebelum Anda melakukan perdagangan seperti ini.